โทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง: อุปทานและอุปสงค์อ่อนตัวลง ตลาดส่วนใหญ่ผันผวนลง

[เกริ่นนำ] ในเดือนสิงหาคม โทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลงอย่างผันผวน ราคาน้ำมันในตลาดโลกอ่อนตัวลงก่อนแล้วจึงแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้โทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องในประเทศยังคงอ่อนแอ ในด้านอุปทาน อุปทานเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการปล่อยกำลังการผลิตจากโรงงานใหม่บางแห่ง และปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนแอส่งผลให้ราคาตลาดที่เจรจาต่อรองส่วนใหญ่ลดลง มีเพียงบางผลิตภัณฑ์เท่านั้นที่ราคาสูงขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาที่ต่ำก่อนหน้านี้และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากการกลับมาดำเนินการของโรงงานปลายน้ำบางแห่งหลังจากปิดปรับปรุง ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ของตลาดในเดือนกันยายนจะยังคงอ่อนแอ แต่ด้วยการกักตุนสินค้าก่อนวันหยุดยาว ตลาดอาจหยุดลดลงหรือฟื้นตัวเล็กน้อย

[ตะกั่ว]
ในเดือนสิงหาคม ราคาโทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลง แต่ก็มีการผันผวนบ้าง ราคาน้ำมันในตลาดโลกอ่อนตัวลงในช่วงแรกก่อนที่จะแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้โทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องในประเทศยังคงซบเซา ในด้านอุปทาน การเติบโตอย่างต่อเนื่องเกิดจากการเพิ่มกำลังการผลิตจากโรงงานใหม่บางแห่ง ซึ่งทำให้ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานอ่อนแอลง และฉุดราคาตลาดที่เจรจาต่อรองกันส่วนใหญ่ลง มีเพียงไม่กี่ผลิตภัณฑ์เท่านั้นที่ราคาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับการสนับสนุนจากระดับราคาที่ต่ำก่อนหน้านี้และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากการกลับมาดำเนินการของโรงงานปลายน้ำบางแห่งหลังจากปิดปรับปรุง ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานจะยังคงอ่อนแอในเดือนกันยายน แต่ด้วยการกักตุนสินค้าก่อนวันหยุดยาว ตลาดอาจหยุดลดลงหรือฟื้นตัวเล็กน้อย
การวิเคราะห์โดยอิงจากการเปรียบเทียบราคาโทลูอีน/ไซลีนในเดือนสิงหาคมและข้อมูลพื้นฐาน
โดยรวมแล้ว ราคามีแนวโน้มลดลง แต่หลังจากลดลงสู่ระดับต่ำสุดแล้ว กำไรจากการผลิตปลายน้ำก็ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย การเติบโตของความต้องการในการผสมน้ำมันและ PX ที่ค่อยเป็นค่อยไปช่วยชะลอการลดลงของราคา:

การเจรจาหลายรอบในประเด็นรัสเซีย-ยูเครน และการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องของซาอุดีอาระเบีย ส่งผลให้ตลาดอยู่ในภาวะขาลง
ราคาน้ำมันลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนนี้ โดยลดลงอย่างมากในภาพรวม เนื่องจากราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ผันผวนอยู่ระหว่าง 62-68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นหลัก สหรัฐฯ ได้เจรจาแบบพบปะกับประเทศในยุโรป ยูเครน และประเทศอื่นๆ ในยุโรป เพื่อหารือเกี่ยวกับการหยุดยิงอย่างแท้จริงในความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งส่งผลให้ตลาดมีความคาดหวังในเชิงบวก โดนัลด์ ทรัมป์ ยังส่งสัญญาณถึงความคืบหน้าในการเจรจาหลายครั้ง ส่งผลให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างต่อเนื่อง กลุ่ม OPEC+ ที่นำโดยซาอุดีอาระเบียยังคงเพิ่มการผลิตเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด ประกอบกับความต้องการน้ำมันของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง และอัตราการลดสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ ที่ช้าลง ทำให้ปัจจัยพื้นฐานยังคงอ่อนแอ นอกจากนี้ ข้อมูลทางเศรษฐกิจ เช่น การจ้างงานนอกภาคเกษตรและดัชนี PMI ภาคบริการเริ่มอ่อนตัวลง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งยิ่งตอกย้ำความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจ การลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันในตลาดโลกยังเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เกิดความรู้สึกในแง่ลบในตลาดโทลูอีนและไซลีนด้วย
ผลกำไรที่เพียงพอจากการแยกส่วนโทลูอีนและกระบวนการ MX-PX ระยะสั้น; การจัดซื้อจากภายนอกแบบเป็นขั้นตอนของ PX Enterprises สนับสนุนตลาดเบนซีนทั้งสองแห่ง
ในเดือนสิงหาคม ราคาโทลูอีน ไซลีน และ PX มีแนวโน้มผันผวนคล้ายคลึงกัน แต่มีความแตกต่างกันเล็กน้อยในด้านความผันผวน ส่งผลให้กำไรจากการแยกส่วนโทลูอีนและกระบวนการ MX-PX ระยะสั้นดีขึ้นเล็กน้อย ผู้ประกอบการปลายน้ำในอุตสาหกรรม PX ยังคงจัดซื้อโทลูอีนและไซลีนในปริมาณปานกลาง ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้สินค้าคงคลังของโรงกลั่นอิสระในมณฑลซานตงและท่าเรือสำคัญในมณฑลเจียงซูเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ จึงเป็นการสนับสนุนราคาในตลาดอย่างแข็งแกร่ง
กลไกอุปสงค์และอุปทานที่แตกต่างกันระหว่างโทลูอีนและไซลีนทำให้ส่วนต่างราคาของทั้งสองชนิดแคบลง
ในเดือนสิงหาคม โรงงานใหม่ ๆ เช่น โรงงานปิโตรเคมี Yulong และ Ningbo Daxie เริ่มดำเนินการผลิต ทำให้ปริมาณอุปทานเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอุปทานส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในไซลีน ทำให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของโทลูอีน แม้ว่าราคาจะลดลงเนื่องจากปัจจัยกดดัน เช่น ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลงและอุปสงค์ที่อ่อนแอ แต่การลดลงของโทลูอีนนั้นน้อยกว่าไซลีน ทำให้ส่วนต่างราคาระหว่างทั้งสองแคบลงเหลือ 200-250 หยวน/ตัน
ภาพรวมตลาดเดือนกันยายน
ในเดือนกันยายน ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานของโทลูอีน/ไซลีนและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องจะยังคงอ่อนแอเป็นส่วนใหญ่ ตลาดอาจยังคงมีแนวโน้มผันผวนอ่อนตัวในช่วงต้นเดือน แต่รูปแบบตามฤดูกาลในอดีตแสดงให้เห็นแนวโน้มที่จะดีขึ้นในเดือนกันยายน นอกจากนี้ ราคาตลาดปัจจุบันส่วนใหญ่อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบห้าปี และความคาดหวังเกี่ยวกับการกักตุนสินค้าก่อนวันหยุดยาวอาจช่วยพยุงราคาและจำกัดการลดลงของราคาได้ การฟื้นตัวจะเกิดขึ้นหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์แนวโน้มของผลิตภัณฑ์แต่ละรายการ:

น้ำมันดิบ: ราคามีแนวโน้มปรับตัวภายใต้แรงกดดัน โดยมีความผันผวนแคบๆ
การเจรจาเกี่ยวกับประเด็นรัสเซีย-ยูเครนจะดำเนินต่อไป โดยยูเครนได้ตกลงในหลักการเกี่ยวกับข้อตกลง “ดินแดนแลกสันติภาพ” ทุกฝ่ายกำลังวางแผนการประชุมไตรภาคีที่ประกอบด้วยยูเครน ประเทศในยุโรป และสหรัฐอเมริกา แม้ว่ากระบวนการจะยังคงยุ่งยาก แต่ก็จะเป็นการสนับสนุนราคาน้ำมันในระดับต่ำสุดอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม การหยุดยิงมีความเป็นไปได้สูงเมื่อมีการเจรจาติดตามผล ซึ่งจะนำไปสู่การลดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ลงอีก ซาอุดีอาระเบียจะยังคงเพิ่มการผลิต และสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ช่วงที่ความต้องการน้ำมันลดลงตามฤดูกาล หลังจากที่ปริมาณสำรองน้ำมันลดลงอย่างไม่น่าประทับใจในช่วงฤดูพีค ตลาดจึงกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณสำรองน้ำมันอย่างรวดเร็วในช่วงนอกฤดูพีค ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันด้วย นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งจะทำให้ตลาดหันมาสนใจอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งต่อไป ส่งผลให้ผลกระทบโดยรวมต่อราคาน้ำมันเป็นกลาง การเจรจาหยุดยิงระหว่างรัสเซีย-ยูเครน การลดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ และการเพิ่มขึ้นของปริมาณสำรองน้ำมัน ล้วนเป็นปัจจัยที่จะกดดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวอย่างอ่อนแอ
โทลูอีนและไซลีน: การเจรจาอาจอ่อนแอในตอนแรก แล้วค่อยแข็งแกร่งขึ้นในภายหลัง
คาดว่าตลาดโทลูอีนและไซลีนในประเทศจะปรับตัวลดลงก่อนแล้วจึงปรับตัวสูงขึ้นในเดือนกันยายน โดยมีช่วงความผันผวนโดยรวมไม่มากนัก ซิโนเปค ปิโตรไชน่า และผู้ผลิตรายอื่นๆ จะยังคงให้ความสำคัญกับการใช้เองในเดือนกันยายน แต่บางบริษัทจะเพิ่มยอดขายภายนอกเล็กน้อย เมื่อรวมกับอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากโรงงานใหม่ๆ เช่น หนิงโปต้าเซี่ย ช่องว่างอุปทานจากการลดอัตราการผลิตตามแผนของหยูหลงปิโตรเคมีคอลจะถูกเติมเต็ม ในด้านอุปสงค์ แม้ว่าแนวโน้มในอดีตจะแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์ที่ดีขึ้นในเดือนกันยายน แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณของการฟื้นตัวของอุปสงค์ มีเพียงส่วนต่างราคา MX-PX ที่กว้างขึ้นเท่านั้นที่ทำให้ความคาดหวังในการจัดหา PX ในระดับปลายน้ำยังคงอยู่ ซึ่งเป็นการสนับสนุนราคาอย่างแข็งแกร่ง นอกจากนี้ กำไรจากการผสมน้ำมันที่ต่ำและราคาของส่วนประกอบการผสมที่เกี่ยวข้องที่ต่ำจะจำกัดการเติบโตของอุปสงค์สำหรับการผสมน้ำมัน การวิเคราะห์อย่างครอบคลุมชี้ให้เห็นว่าพื้นฐานอุปสงค์และอุปทานโดยรวมยังคงอ่อนแอ แต่ราคาปัจจุบันซึ่งต่ำที่สุดในรอบห้าปีนั้นมีความต้านทานที่แข็งแกร่งต่อการลดลงต่อไป ยิ่งไปกว่านั้น การปรับนโยบายที่อาจเกิดขึ้นอาจช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาด ดังนั้น ตลาดจึงมีแนวโน้มที่จะอ่อนแอในตอนแรกแล้วจึงแข็งแกร่งในเดือนกันยายน โดยมีความผันผวนแคบๆ
เบนซีน: คาดว่าจะทรงตัวอย่างอ่อนๆ ในเดือนหน้า
ราคาน้ำมันเบนซีนอาจทรงตัวอย่างต่อเนื่องโดยมีแนวโน้มอ่อนตัวลงเล็กน้อย ในส่วนของต้นทุน คาดว่าราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวลงภายใต้แรงกดดันในเดือนหน้า โดยจุดศูนย์กลางความผันผวนโดยรวมจะเลื่อนลงเล็กน้อย โดยพื้นฐานแล้ว ธุรกิจปลายน้ำขาดแรงผลักดันที่จะตามราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากคำสั่งซื้อใหม่ไม่เพียงพอและสินค้าคงคลังในภาคปลายน้ำขั้นที่สองยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสร้างแรงต้านทานอย่างมากต่อการส่งผ่านราคา มีเพียงความคาดหวังเกี่ยวกับการจัดซื้อในภาคปลายน้ำในช่วงสิ้นเดือนเท่านั้นที่อาจให้การสนับสนุนได้บ้าง
PX: ตลาดมีแนวโน้มที่จะทรงตัวและผันผวนในวงแคบ
ราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มที่จะอ่อนตัวลง เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความผันผวนของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยหนุนต้นทุนได้จำกัด โดยพื้นฐานแล้ว ช่วงเวลาการซ่อมบำรุงที่เข้มข้นของน้ำมันดิบในประเทศได้สิ้นสุดลงแล้ว ดังนั้นอุปทานโดยรวมจึงยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ การเปิดใช้งานกำลังการผลิต MX ใหม่บางส่วนอาจช่วยเพิ่มผลผลิตน้ำมันดิบผ่านการจัดหาวัตถุดิบจากภายนอกโดยโรงงานน้ำมันดิบ ในด้านอุปสงค์ บริษัท PTA กำลังขยายการซ่อมบำรุงเนื่องจากค่าธรรมเนียมการแปรรูปต่ำ ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบในประเทศ และลดความเชื่อมั่นของตลาดลง
MTBE: อุปสงค์และอุปทานอ่อนตัว แต่ต้นทุนช่วยหนุนให้เกิดแนวโน้ม “อ่อนตัวก่อน แล้วค่อยแข็งตัว”
คาดว่าปริมาณอุปทาน MTBE ภายในประเทศจะเพิ่มขึ้นอีกในเดือนกันยายน ความต้องการใช้น้ำมันเบนซินน่าจะทรงตัว ในขณะที่การกักตุนสินค้าก่อนวันชาติอาจกระตุ้นความต้องการได้บ้าง แต่คาดว่าผลกระทบในเชิงบวกจะมีจำกัด นอกจากนี้ การเจรจาการส่งออก MTBE ยังไม่คืบหน้า ส่งผลให้ราคามีแนวโน้มลดลง อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนด้านต้นทุนจะช่วยจำกัดการลดลง ทำให้คาดการณ์ว่าราคา MTBE จะมีแนวโน้ม "อ่อนตัวก่อน แล้วค่อยแข็งตัว"
น้ำมันเบนซิน: แรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทานจะทำให้ตลาดอ่อนตัวและผันผวนต่อไป
ราคาน้ำมันเบนซินในประเทศอาจยังคงผันผวนเล็กน้อยในเดือนกันยายน คาดว่าราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวตามแรงกดดัน โดยมีจุดผันผวนที่ต่ำลงเล็กน้อย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมันเบนซินในประเทศ ในด้านอุปทาน อัตราการผลิตของบริษัทน้ำมันรายใหญ่จะลดลงเล็กน้อย แต่ของโรงกลั่นอิสระจะเพิ่มขึ้น ทำให้มั่นใจได้ว่าจะมีน้ำมันเบนซินเพียงพอ ในด้านอุปสงค์ แม้ว่าช่วงฤดูกาลสูงสุด "เดือนกันยายนทอง" อาจทำให้ความต้องการน้ำมันเบนซินและดีเซลเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่การทดแทนด้วยพลังงานใหม่จะจำกัดขอบเขตของการปรับปรุง ท่ามกลางปัจจัยทั้งขาขึ้นและขาลง คาดว่าราคาน้ำมันเบนซินในประเทศจะผันผวนในวงแคบในเดือนกันยายน โดยราคาเฉลี่ยมีแนวโน้มลดลง 50-100 หยวน/ตัน